El índice conocido como SOPR (Ratio de Beneficio por Salida Gastada) está demostrando un creciente comportamiento de toma de beneficios entre los propietarios a largo plazo de Bitcoin (BTC). Sin embargo, todavía no se observan indicios claros de un pico definitivo en el mercado.
La información disponible indica que los inversionistas están aprovechando el reciente incremento del valor de la moneda, aunque el ciclo alcista podría aún tener más trecho antes de llegar a un posible agotamiento. Así lo señala el analista autodenominado “Gaah” en un informe del proveedor de datos on-chain CryptoQuant.
El SOPR es un indicador que mide la relación entre el precio de venta de un bitcoin y el precio al que fue comprado. Este índice permite determinar si los inversores están obteniendo beneficios o generando pérdidas al mover sus fondos. Un valor por encima de 1 indica que los bitcoins se están vendiendo con beneficios, mientras que un valor inferior a 1 implica pérdidas.
Para aquellos que mantienen sus bitcoins por un periodo superior a 155 días, conocidos como poseedores a largo plazo (LTH), el SOPR es una herramienta crucial para evaluar el comportamiento del mercado en ciclos de alza.
El SOPR para los LTH alcanzó su máximo en 2025, superando el rango medio con un valor ligeramente por encima de 2,5, según los datos proporcionados por CryptoQuant.
Este nivel refleja un aumento en la tendencia de venta entre los hodlers más antiguos, quienes están cambiando sus bitcoins por dinero fiat para capitalizar sus ganancias. Aun así, el analista Gaah resalta que el indicador aún se encuentra por debajo de la zona roja, históricamente asociada con los picos de ciclo cuando el SOPR LTH supera el umbral de 4.0. “Los LTH están vendiendo con mayores beneficios, pero no a niveles excesivos típicos de la euforia”, explica.
Por lo tanto, aunque el mercado muestra una atmósfera cálida, todavía no está al borde del colapso. Los inversores deben mantenerse alerta ante esta tendencia, ya que un incremento sostenido del SOPR podría ser indicativo de una maduración del ciclo alcista, aunque con riesgos de correcciones en el camino.
En otra perspectiva, el analista ShayanMarkets sugiere que los altos flujos de bitcoin hacia los exchanges, los más elevados desde julio de 2024, no necesariamente indican ventas masivas, sino una posible rotación hacia otras criptomonedas.
Estos movimientos sugieren que los inversionistas podrían estar intercambiando BTC por altcoins, lo que podría estimular un rally en activos alternativos, señala ShayanMarkets. Este flujo neto hacia los exchanges también indica una mayor disponibilidad de bitcoin para el comercio, lo que puede incrementar la volatilidad, especialmente en momentos de alta demanda.
Históricamente, los picos en los flujos a los exchanges han precedido correcciones profundas. Los datos actuales sugieren que los grandes jugadores, como los fondos o instituciones, podrían estar manejando su exposición al riesgo cerca de los máximos históricos de bitcoin.
A pesar de las señales de distribución, las proyecciones para el bitcoin en 2025 siguen siendo optimistas. Michael Saylor, CEO de Strategy, prevé que el precio alcanzará los 180.000 dólares. Los analistas de Bernstein son aún más optimistas, pronosticando un valor de 200.000 dólares por unidad.
Por su parte, Iván Paz Chain, CEO de TradingDifferent, estima un mínimo de 140.000 dólares, según reportó KriptoNoticias.
El aumento en la toma de ganancias y los flujos hacia los exchanges reflejan un mercado dinámico, pero aún lejos de un pico definitivo, según el SOPR.
La rotación hacia las criptomonedas y la gestión de riesgos por parte de grandes inversores añaden complejidad al panorama. Los traders deben monitorear de cerca estas métricas, ya que podrían anticipar movimientos significativos en el precio de bitcoin y el mercado en general.
