Después de alcanzar un máximo histórico por encima de los USD 123.000, el valor de Bitcoin (BTC) ha encontrado estabilidad esta semana, alrededor de los 117.000 dólares. El mercado muestra señales de consolidación, pero se observan indicadores mixtos que sugieren tanto una posible continuación de la tendencia alcista, como una progresiva desaceleración.
Según el último informe de Glassnode, el índice de fuerza relativa (RSI) de Bitcoin, que evalúa el impulso del mercado, disminuyó de 77,8 a 74,2 puntos en la última semana. A pesar de que aún se encuentra por encima del umbral de sobrecompra, esta disminución sugiere un debilitamiento del impulso alcista.
El volumen de operaciones al contado ha incrementado de USD 8.200 millones a 9.600 millones de dólares en una semana. Este incremento refleja una mayor participación del mercado y puede estar respaldando el nivel de precios actual. Sin embargo, el delta del volumen acumulado (CVD) al contado se ha tornado negativo, lo que indica una presión de venta significativa que podría estar limitando el avance del precio.
En cuanto al mercado de futuros, también refleja un aumento en la actividad especulativa. El interés abierto aumentó un 7,3% en una semana, alcanzando los 45.400 millones de dólares. Además, las tasas de financiación aumentaron un 59,5%, de 2,7 a 4,36 millones de dólares en siete días, lo que indica una demanda creciente por posiciones largas.
A pesar del incremento de las posiciones largas, el CVD perpetuo experimentó una reversión brusca, lo que podría indicar una fase de toma de ganancias. Esta dinámica sugiere que algunos traders están empezando a cerrar posiciones, reduciendo así la presión de compra y haciendo al mercado más susceptible a fluctuaciones repentinas.
En el análisis de Glassnode, se aborda el comportamiento de mercado de los ETF de Bitcoin en los Estados Unidos. Las entradas netas aumentaron un 21,7%, pasando de 2.500 millones a 3.000 millones de dólares en una semana. Este flujo de capital institucional ha sido una fuente clave de apoyo para el precio, aunque también se ha observado un leve descenso en el volumen de operaciones.
El ratio MVRV del ETF, que es la relación entre el valor de mercado y el valor realizado de estos productos, ha disminuido levemente en una semana. Esto indica que los inversores institucionales están comenzando a obtener beneficios. Sin embargo, el posicionamiento general sigue siendo saludable, según Glassnode, con una estructura de mercado aún dominada por tenedores a largo plazo.
En cuanto a la actividad en la red Bitcoin, las métricas ofrecen señales dispares. Las direcciones activas diarias cayeron un 4,1%, de 769.000 a 737.000 en una semana, lo que sugiere una moderación en la demanda transaccional. Las comisiones totales también descendieron un 6,9%, pasando de 554.000 a 516.000 dólares en el mismo periodo, lo que refleja una menor presión en el uso del espacio en los bloques.
Por otro lado, el volumen de transferencia ajustado por entidad aumentó un 43% en una semana, de 11.300 millones a 16.100 millones de dólares. Este repunte apunta a una mayor actividad entre los grandes inversores, probablemente asociada a reasignaciones estratégicas de capital.
Glassnode concluye que, aunque el mercado aún presenta fundamentos sólidos, los operadores deberán observar con atención los próximos movimientos. La posibilidad de que el precio de Bitcoin se mantenga lateral durante las siguientes semanas es real, especialmente si la presión de compra se estabiliza y el capital especulativo busca una nueva dirección.
