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El precio de bitcoin cayó en divergencia con Nasdaq, lo que Hayes interpreta como señal.
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Hayes prevé que la Reserva Federal responderá con impresión masiva de dinero.
La calma que rodea el precio de bitcoin (BTC), estancado alrededor de los 67.000 dólares tras perder casi la mitad de su valor desde el máximo histórico de octubre 2025, oculta una tormenta estructural que se gesta en las oficinas de «cuello blanco» de Estados Unidos.
Según el último análisis de Arthur Hayes, cofundador de BitMEX y actual jefe de inversiones de Maelstrom, la adopción de la Inteligencia Artificial (IA) es el catalizador inminente de una crisis crediticia sistémica.
Basado en datos de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) y la Reserva Federal, Hayes calcula que los bancos enfrentarían pérdidas de 330.000 millones de dólares en crédito al consumo y 227.000 millones en hipotecas.
Esta cifra total, equivalente al 13% del capital del sector bancario, afectaría principalmente a bancos regionales sin el estatus de «demasiado grandes para quebrar».
Señales tempranas en el mercado
Para Hayes, el mercado muestra indicios de tensión. Bitcoin, que en el pasado ha mostrado correlación con el Nasdaq 100, presenta una divergencia reciente.
Hayes interpreta esto como una reacción temprana al endurecimiento del crédito, dado que bitcoin responde a cambios en la liquidez fiduciaria. «La deflación es mala, pero en última instancia buena para activos sensibles al crédito fiduciario como Bitcoin», escribió Hayes en su ensayo.
«La deflación es dolorosa inicialmente, pero es el combustible definitivo para activos sensibles a la liquidez como bitcoin».
Arthur Hayes, jefe del fondo de inversiones Maelstrom.
La tesis de Hayes describe un ciclo de dos etapas en el escenario de crisis crediticia inducida por la adopción masiva de inteligencia artificial. La primera fase será de insolvencia en la que el mercado castiga los balances de instituciones financieras apalancadas, lo que genera una caída generalizada de activos de riesgo.
Después, vendrá una intervención de la Reserva Federal que, por la urgencia de preservar la supervivencia del sistema bancario, superaría en escala y velocidad a la expansión monetaria desplegada tras la crisis financiera global de 2008, la cual contribuyó al origen de la red Bitcoin.
Ya asoman los indicadores de la crisis
Adicionalmente, Hayes identifica fricciones políticas que podrían retrasar la respuesta monetaria de la FED. Destaca tensiones entre la administración Trump y Jerome Powell, incluyendo una investigación del Departamento de Justicia contra Powell, y señala que incluso con la nominación de Kevin Warsh como próximo presidente (pendiente de confirmación senatorial para mayo de 2026), una posible resistencia interna de Powell y otros gobernadores podría prolongar la inacción hasta que la crisis crediticia se intensifique.
Esta «vacilación institucional» es lo que podría profundizar el suelo del mercado antes del rebote. Los indicadores ya están allí y sugieren que el sector privado ya está sintiendo el frío de la automatización.
Las señales también están en el bajo rendimiento de los ETF de software (SaaS) frente al mercado general y un desplazamiento del consumo hacia bienes básicos, como lo informó KriptoNoticias. Aunque, por el momento, bitcoin se considera por algunos, como Hayes, un indicador de liquidez, mientras se observa si la FED responde con nuevas medidas monetarias.
Mientras tanto, en el sector financiero, el consenso es esquivo. Si bien los despidos preventivos en Wall Street y Silicon Valley validan la tesis de la disrupción por IA, muchos analistas aún dudan de que el impacto crediticio alcance las proporciones de 2008.
A pesar de su convicción a largo plazo, Hayes recomienda cautela. El escenario actual de consolidación del bitcoin entre los 66.000 y 67.000 dólares exige, a su juicio, evitar el apalancamiento excesivo hasta que la FED inicie medidas expansivas.
Aunque revela posiciones personales en activos como Zcash (ZEC) y el token HYPE, subraya que sus opiniones son personales y no constituyen consejo de inversión.
