El Grayscale Digital Large Cap Fund (GDLC), un fondo cotizado en bolsa (ETF) que incluye bitcoin (BTC), ether (ETH), XRP, solana (SOL) y cardano (ADA), ha enfrentado un retraso en la aprobación de su conversión a ETF. A pesar de haber obtenido inicialmente la autorización de la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC), el proceso de aprobación se detuvo el 2 de julio debido a una pausa administrativa.
El especialista en ETFs, James Seyffart, sugiere que este retraso puede estar vinculado a la ausencia de un marco regulatorio definido para los activos digitales en los ETFs. Seyffart mencionó que la SEC, aunque había autorizado el fondo, adjuntó una carta que postergaba temporalmente la conversión del GDLC a un ETF. Esta acción sugiere que la SEC aún no está preparada para desplegar productos bajo el proceso 19b-4 hasta que se establezca o implemente un marco específico para los activos digitales en el contexto de los ETFs.
Seyffart añadió que el retraso podría estar vinculado a una cuestión administrativa interna del propio fondo o a aspectos estructurales del GDLC. Esto se debe a que la división de Trading & Markets de la SEC había dado su aprobación, pero otra división podría no estar lista para autorizar la conversión del fondo a un ETF. Seyffart sostiene que el GDLC eventualmente se convertirá en un ETF, pero se desconoce cuándo y por qué exactamente la SEC emitió la orden de suspensión.
Otro analista de ETFs, Eric Balchunas, sugiere que la situación es más compleja y que la SEC podría estar esperando a emitir regulaciones para la cotización de activos digitales antes de permitir el lanzamiento de ETFs de criptomonedas como el GDLC. Balchunas cree que la suspensión es probablemente un aplazamiento hasta que la SEC finalice la definición de los estándares para los ETFs basados en criptomonedas.
El 1 de julio, la SEC aprobó el lanzamiento del ETF lo que significó un hito clave para Grayscale Investments. El fondo, que ya cotizaba en mercados secundarios, ajustó su estructura para cumplir con los requisitos de cotización como ETF.
El GDLC está compuesto por un 80,2% de bitcoin, un 11,39% de ether, un 4,82% de XRP, un 2,78% de solana y un 0,81% de cardano. Las posiciones del fondo se reequilibran trimestralmente y pueden ser modificadas en base a la aprobación de nuevas criptomonedas por parte de la SEC.
Sin embargo, el 2 de julio, la SEC suspendió la aprobación del ETF debido a presuntos errores administrativos detectados en el proceso. Este revés en el proceso de aprobación ha generado incertidumbre, pero los analistas coinciden en que la posibilidad de que el ETF sea finalmente aprobado sigue siendo alta. La aprobación inicial obtenida por Grayscale sugiere que la aprobación final está cerca.
