La Comisión Nacional de Valores de Argentina (CNV) presentó la Resolución General N°1137 que amplía el régimen de tokenización de activos del mundo real (RWA), permitiendo que una mayor variedad de instrumentos financieros operen mediante tecnología de contabilidad distribuida en ese país.
El nuevo proyecto normativo, que pasa a consulta pública, propone que la posibilidad de tokenizar valores negociables se extienda a aquellos emitidos bajo prácticamente cualquier Régimen de Autorización Automática previstos en las normas de la CNV.
Hasta este anuncio, el marco legal vigente solo admitía la representación digital para instrumentos específicos como acciones, obligaciones negociables o certificados de participación de fideicomisos financieros emitidos bajo esquemas de mediano impacto o emisores frecuentes.
Con esta reforma, se incorporan los regímenes de bajo impacto y el recientemente creado esquema de mediano impacto ampliado. Esta modificación otorga una flexibilidad técnica y administrativa sin precedentes, ya que permite que emisores con menores requisitos de entrada puedan captar capital a través de una moneda digital, agilizando los tiempos de colocación y reduciendo los costos de intermediación tradicionales.
Uno de los cambios más significativos reside en el tratamiento de los Fondos Comunes de Inversión Cerrados. Anteriormente, la tokenización estaba restringida exclusivamente a las cuotapartes de fondos cerrados de crédito. La resolución actual elimina esta limitación, permitiendo que cualquier fondo común de inversión cerrado, que cuente con autorización automática de oferta pública, pueda migrar hacia el formato de activo digital.
No obstante, la normativa mantiene una exclusión explícita para los Fondos Comunes de Inversión Abiertos, dejando por ahora fuera de este proceso a los instrumentos de mayor liquidez en el segmento minorista.
Para los emisores más pequeños que operan bajo el régimen de bajo impacto, la CNV ha diseñado un mecanismo opcional. Si bien para estos casos no es obligatorio presentar un prospecto de emisión, aquellos que deseen acceder a los beneficios de la representación digital podrán elaborar uno de forma voluntaria para solicitar la autorización correspondiente.
Este punto genera debate dado que, si bien ofrece seguridad jurídica, añade una carga administrativa que podría ralentizar la adopción en el sector de las pequeñas y medianas empresas.
Complementariamente, la resolución establece una prórroga para el sandbox regulatorio hasta el 31 de diciembre de 2027. Este espacio de experimentación controlada es fundamental para que las empresas de tecnología financiera prueben nuevos modelos de negocio relacionados con la moneda digital y la tecnología Bitcoin sin la rigidez total del marco normativo convencional, permitiendo que el regulador observe el comportamiento de los activos digitales antes de una implementación masiva.
Este avance se produce tras los antecedentes de octubre de 2025, cuando la CNV aprobó la Resolución General N°1087. En aquel momento, el organismo regulador ya había expandido el esquema original para admitir la representación digital en regímenes de mediano impacto y emisores frecuentes.
Dicha actualización permitió que instrumentos como acciones, obligaciones negociables y certificados de participación de fideicomisos financieros comenzaran su proceso de integración con las nuevas tecnologías, tal como informó KriptoNoticias.
De acuerdo con la propia institución, la actual reforma pretende simplificar aún más estos procesos, eliminando barreras de entrada para una gama más amplia de actores del mercado. Roberto Silva, presidente del ente, destacó que la intención es generar un acceso más ágil y moderno, reduciendo las barreras operativas mediante la digitalización.
